Merkez’in Koridoru! TCMB, Faizi 500 Puan Artırmakla Kalmadı Örtülü Artış Ne Anlama Geliyor?

Faizin, açıklanan şubat enflasyonuyla artırılması gerektiği ancak Merkez Bankası’nın seçime günler kala böyle bir hamle yapması beklenmiyordu.

Yapılan düzenlemelerle özellikle bireysel tüketici tarafında sıkılaştırma adımları atılırken, seçimlerin ardından da düzenlemelerin devam edeceği öngörülüyordu. 

TCMB PPK toplantısından çıkan 500 baz puan artışla yüzde 50’ye çıkan faizlerin yanında bir de ‘faiz koridoru’ görüldü.

Kısaca gecelik borçlanmalarda faiz oranı yüzde 47 ila 53 arasında belirlenecek. Bu da ‘örtülü’ 300 baz puanlık daha artışla toplamda 800 baz puan faiz artışı görülebileceği anlamı taşıyor. 

TRTHaber’de Belgin Yakışan Mutlu’nun aktardığına göre, Merkez Bankası ‘faiz koridorunu’ 2010 sonlarında Durmuş Yılmaz döneminde uygulamaya başlamıştı.

Geniş faiz koridorunun üst bandı Mart-Eylül 2016 döneminde kademeli indirilirken, Ekim 2016’da yeniden faiz koridoru üst bandı yükseldi. TCMB, Murat Çetinkaya döneminde 2017 yılında faiz oranları değişmezken, faiz koridoru üst bandı ve geç likidite penceresi (GLP) kullanılarak ‘ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti’ yükseltilmişti.

2018 yılına GLP’de 12,75 ile başlayan TCMB, mayıs ayında yüzde 16,5’e çıkarken, Ağustos ayındaki kur ataklarıyla farklı tedbirleri de devreye soktu. 

TCMB, Haziran 2018’de yeniden sadeleşirken, politika faizi, bir haftalık repo ihale faiz oranı olarak netleşerek yüzde 16,5’e eşitlenmiş oldu ve faiz koridoru süreci sonlandı.

BloombergHT’nin yayına katılan Bahçeşehir Üniversitesi Finansal Araştırmalar Merkezi Direktörü Prof. Dr. İbrahim Ünalmış da kararı ‘Bir anlamda bandı genişleterek 2011-2012’lerde kullandığımız bant mekanizmasını belki Merkez Bankası tekrar aktif olarak kullanmayı planlıyor ya da en azından elimde böyle bir silah var, gerekirse bunu kullanırım diyor. Haftalık repo tarafında verdiği likiditeyi kısması durumunda haliyle piyasa gecelik faize gitmek zorunda kalıyor. Dolayısı ile ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti artık piyasa açısından önemli hale geliyor’ şeklinde açıkladı.