Merkez Bankası Faiz Kararı İçin Ekonomist Beklentileri Açıklandı: İndirim Sürecek mi? Diğerleri Ne Durumda?

TCMB, PPK’dan bu aya ait medyan beklenti yüzde 13 düzeyinde sabit kalması olurken, ortalama kestirim de 50 baz puanlık indirim oldu. ForeksHaber anketine katılan 15 ekonomistin 8’i faizin sabit tutulacağını öngörürken, 7’si faiz indirim kararı alınacağı beklentisini lisana getirdi. İndirim kararı alınacağı görüşünü savunan ekonomistlerden 1’i faizin 50 baz puan, 6’sı ise 100 baz puan düşürüleceği kestiriminde bulundu.

2022 sonuna ait de 9 ekonomistin medyan iddiası yüzde 12 olurken, geçen ayki ForeksHaber anketinde, 2022 sonu faiz beklentisi yüzde 14 düzeyinde olmuştu.

AA Finans’ın 22 Eylül Perşembe günü gerçekleştirilecek PPK toplantısına yönelik piyasa beklenti anketinde 29 ekonomistin 19’u faizin yüzde 13’te sabit tutulacağını öngörürken, 9 ekonomist 100 baz puanlık, 1 ekonomist de 50 baz puanlık indirim bekliyor.

Ekonomistlerin yıl sonu siyaset faiz oranına ait beklentilerinin medyanı da yüzde 13 oldu.

Bloomberg HT’nin 17 kurumun katıldığı anketinde medyan beklenti 50 baz puan indirimle yüzde 12,50 düzeyine indirilmesi istikametinde gerçekleşirken, indirim bekleyen 9 kurumun 8’i 100 baz puan, biri de 50 baz puanlık faiz indirimi beklentisi açıkladı.

Yılsonu iddiasını paylaşan 12 kurumun medyan beklentisi de faizlerin yüzde 12 düzeyine çekilmesi istikametinde olurken, en düşük yılsonu kestirimi veren kurumlar yüzde 9 düzeyine kadar indirilmesini, en yüksek yılsonu siyaset faizi iddiasını paylaşan kurumlar da yüzde 13 düzeyinde sabit kalmasını bekliyor.

TCMB’nin 2022 yılında kalan PPK Faiz Toplantılarının Takvimi şu şekilde👇

• 22.09.2022

• 20.10.2022

• 24.11.2022

• 22.12.2022

Türkiye, ABD, İngiltere, Çin ve Japonya başta olmak üzere 26 merkez bankasından gelecek faiz kararları için analistlerin beklentileri netleşmeye başladı.

Yarın PBOC tarafından gelecek birinci faiz kararında piyasaların beklentisi bir değişiklik yapılmayacağı istikametinde oluştu. PBOC’un bir yıl vadeli borç verme faizini yüzde 3,65, 5 yıl vadeli borç verme faizini ise yüzde 4,30 düzeyinde tutacağı iddia ediliyor. PBOC, sorunlu emlak dalı ve zayıf dataların akabinde bir evvelki toplantısında piyasaları şaşırtarak 5 ve 15 baz puan faiz indirimine gitmişti. Geçen toplantıdan sonra gelen bilgiler bu toplantı için yeni bir indirimi desteklemiyor.

Nisan ayında 23 baz puan ile sıkılaştırma döngüsüne başlayan, Haziran toplantısında 50 baz puana yükselten Riksbank’ın bu sefer 75 baz puan bir artış ile faizi yüzde 1,50’ye çıkaracağı varsayım ediliyor. Fakat para piyasası fiyatlamaları, yüksek enflasyon ve emsal merkez bankalarının sıkılaştırmayı daha da artırmasıyla son periyotta tam puanlık bir artış için yüzde 50/50 talih tanıyorlar.

Bölgenin iki kıymetli yatırım bankası SEB ve Nordea, birebir fikri paylaşarak 75 baz puan artış olacağı istikametinde görüş belirtiyorlar. Nordea, sonraki iki toplantı için revize ettiği kestirimlerde 75 ve 25 baz puan artışla faizin yüzde 2,50’ye yükseleceğini bekliyor. Nordea, revize edilmiş varsayımlarıyla ilgili olarak yüksek enflasyon ve başka merkez bankalarının daha agresif olmasını gösteriyor.

İsveç’de enflasyon Ağustos ayında yıllık yüzde 9,8 düzeyine gelerek çift hane sonuna dayandı. Riksbank son toplantısında, enflasyonun gayeye geri dönmesini sağlamak için gerekirse politikayı daha süratli artıracağını belirtmişti.

Piyasalarda Fed’in faizleri 75 baz puan artırarak yüzde 2,25-2,50 aralığından yüzde 3,00-3,25 aralığına çıkaracağı varsayım ediliyor. Lakin son enflasyon bilgileri piyasalarda 100 baz puan artışın daha yüksek sesle lisanlandırılmasına neden oldu. En son tüketici fiyatları yüzde 8,5’ten yüzde 8,3’e gerilemesine karşın, piyasa beklentisi olan yüzde 8,0’in çok üzerinde kalmıştı. 

Fed Lideri Jerome Powell, enflasyon ile çabayı güçlü biçimde bağlı olduklarını ve bu çabayı ‘çok yüksek toplumsal maliyet’ olmadan yapabilmeyi ummaya devam ettiklerini söyledi.

Fed Üyesi Christopher Waller, Eylül toplantısında ‘önemli bir faiz artışını’ desteklediğini açıklamıştı. Waller, ‘Agresif bir halde enflasyonla gayrete devam edeceğiz.’ değerlendirmesinde bulunmuştu.

Chicago Fed Lideri Charles Evans, çok yüksek enflasyonu aşağı getirmenin Fed’in ‘birinci görevi’ olduğunu söylediği ve faiz artırımlarının bir resesyona yol açmasını beklemediğini vurguladı.

BAE, Bahreyn, Katar, Kuveyt, Suudi Arabistan, Ürdün, Macau ve Hong Kong merkez bankalarından Fed’in alacağı karara nazaran açıklamalar gelecek.

Bu 12 toplantıda toplam 1175 baz puan artış ile faizi yüzde 13,75 düzeyine kadar çıkaran COPOM’un, bu düzeyde kalacağı beklentisi bulunuyor.

Nisan ayında yüzde 12,13 ile enflasyonda tepesi gören Brezilya’da, fiyat artışları evvel yavaşlamış, sonra eksiye geçerek yıllık yüzde 8,73’e kadar gerilemişti.

Ancak Banka bir evvelki toplantısında, global ve lokal senaryolarla ilgili belirsizliğe işaret ederek, ‘Komite, bir sonraki toplantısında daha düşük büyüklükte bir ayarlama muhtaçlığını değerlendirecektir’ formunda görüş belirtmişti. Analistlerin büyük çoğunluğu faizin sabit kalacağını iddia etse de 25 baz puan artış iddiasında bulunanların oranı da 1/3 düzeyinde bulunuyor. Bu görüşte olan kurumlardan Credit Suisse, COPOM’un Eylül ayında son bir 25 baz puanlık artış yapacağını düşünüyor.

COPOM’un enflasyon maksadı +-1,5 puan ile yüzde 4,25 düzeyinde bulunuyor.

Analistler, BoJ’nin kısa ve uzun vadeli faiz oranlarının mevcut yahut daha düşük düzeylerde kalması tarafındaki rehberliğine büyük olasılıkla bağlı kalacağını ve gerektiğinde tereddüt etmeden ek gevşeme adımları atacağını düşünüyorlar.

BoJ Lideri Haruhiko Kuroda, Japon iktisadının global enflasyonist trendden çok fazla etkilenmediğini savunarak para siyasetinin genişlemeci olmaya devam edeceği tarafında görüş belirtti. Kuroda, son toplantıdan kısa bir müddet sonra getiri eğrisi denetimi altında faiz oranlarını yükseltme niyeti olmadığını belirtti. Dünyanın önde gelen merkez bankalarının birçoklarında görülen sıkılaştırmaya karşın BoJ yetkilileri güvercin duruşlarını sürdürüyorlar.

Japonya’da enflasyon BoJ’un yüzde 2 olan gayesinin üzerinde seyretmeye son ayda da devam etti. Taze besin fiyatları hariç tutularak hesaplanan çekirdek fiyat endeksi Temmuz ayında geçen yılın birebir periyoduna nazaran yüzde 2,4 arttı. Ağustos ayı dataları yarın açıklanacak. Varsayımlar çekirdek enflasyonun yüzde 2,7’ye çıkacağı tarafında oluştu.

SNB, evvelki toplantısında piyasaların beklemediği bir kararla nakdî sıkılaştırmaya gitti ve faiz oranını 50 baz puan artırdı. Bu son 15 yılda yapılan birinci faiz artırımı oldu. Böylelikle gösterge faiz oranı yüzde -0,75’ten yüzde -0,25’e çıkarıldı. 

Piyasaların beklentisi bu haftaki toplantıda 75 baz puan artışla faizin yüzde 0,50’ye geleceği istikametinde oluştu.

Analistler, İsviçre’de enflasyon yüzde 3,5 ile emsallerine nazaran hala düşük olmasına karşın, SNB’nin Avrupa Merkez Bankası(ECB) kararını takip edeceği istikametinde görüş belirtiyorlar. 

İsviçre Frangı’nın çok fazla zayıflaması durumunda, SNB’nin para ünitesini desteklemek için döviz rezervlerinin bir kısmını satmayı tercih edebileceği tarafında görüşler de bulunuyor.

Analistler Filipinler Merkez Bankası’nın(BSP) faizi 50 baz puan artırarak yüzde 4,25’e çıkaracağını, Endonezya Merkez Bankası’nın(BI) ise 25 baz puan artdışa gideceği tarafında görüş belirtiyorlar.

CBC için piyasalarda şimdi net bir görüş oluşmasa da, bir evvelki toplantısında 0,125 baz puan artışa giden bankanın, benzeri bir hareketi tekrar edebileceği belirtiliyor.

Norges, 2021 Eylül’den bu yana toplam 150 baz puan artışa giderek, oranı yüzde 1,75 düzeyine çıkarmıştı.

Banka son toplantısında, yüksek ölçekteki belirsizliklerden telaşlı olduğunu belirterek, Eylül toplantısında siyaset faizinin büyük ihtimalle yeniden artırılacağının sinyalini vermişti.

Norveç’te tüketici fiyatları yüzde 6,5 ile daha denetim edilebilir bir düzeyde bulunuyor.

Analistler, Boe’nin faiz artırım sürecine devam etmesini ve yüzde 1,75 baz puan düzeyinde olan oranı 50 baz puan artışla yüzde 2,25’e çıkarmasını bekliyorlar. 

BoE Para Siyaseti Komitesi, siyaset faizini üst üste altı defa artırdı. Banka, en son toplantısında 27 yılın en büyük faiz artışını gerçekleştirdi.

İngiltere’de enflasyon Ağustos ayında 40 yılın tepesinden geriledi. Temmuz ayında yüzde 10,1 olan yıllık enflasyon Ağustos ayında yüzde 9,9 düzeyine indi. BoE tarafından yapılan anket halkın gelecek 12 ay için enflasyon beklentisinin bu anketin yapılmaya başlandığı 1999 yılından bu yana görülen en yüksek düzeye çıktığını ortaya koydu.

BoE’nin bu hafta 50 baz puan artış kararını oybirliği ile alacağı iddia ediliyor.

SARB, son toplantısında gösterge faiz oranını beklentilerin üzerinde artırarak yüzde 4,75’ten yüzde 5,50’ye yükseltti. 

Bu toplantıda faizin yüzde 6,25’e çıkarılacağı tarafında görüş belirten analistler, yılın yüzde 6,50 ile kapanacağını, birinci çeyrekte ise yüzde 6,75’e çıkılacağını düşünüyorlar.

Bu hafta açıklanacak Ağustos ayı enflasyonu için piyasa beklentileri yüzde 7,8’den yüzde 7,5’e inileceği tarafında oluştu. Bu iniş gerçekleşmezse yılsonu için yüzde 7,00 faizin görülebileceği düşünülüyor.

Major merkez bankalarının yanı sıra bu hafta, Uganda, Guatemala, Mısır, paraguay, Moğolistan ve Esvatini merkez bankalarının da kararları gelecek.